3月31日，天瑞水泥发布公告披露，其控股股东煜阔有限公司所持有的2191.40万股公司股份，已被证券经纪商在公开市场强制出售。原因在于煜阔未能按期偿还贷款债务，经纪商遂通过处置质押股份的方式履行还款义务。

这一事件直接暴露了控股股东层面存在的资金压力，也令市场对公司的股权稳定性产生担忧。

年报延迟披露，股票已停牌

就在前一天（3月30日），天瑞水泥刚刚公告称，2025年年度业绩将延迟披露，公司股票已进入停牌状态。

根据港交所上市规则，公司本应在2026年3月31日前公布2025年全年业绩。然而，由于相关资料仍在收集中，核数师尚未完成审核工作，导致年报无法按时出炉，公司不得不申请停牌。

核数师质疑：82.6亿预付款去向不明

公告进一步透露，核数师对公司的预付款项存在重大疑虑，主要集中在两个方面：

• 资金往来存疑：公司与一家煤炭供应商之间的资金往来原因不明，截至2025年12月31日，未经审核的预付款结余高达约82.6亿元；

• 可收回性存疑：核数师对这笔巨额预付款能否顺利收回表示担忧。

对此，天瑞水泥方面表示，已向核数师提交了详细的补充文件，包括预付款明细账、相关银行汇款凭证及银行对账单等。但核数师仍要求提供更多证明资料，如采购订单及相关供应商合同。公司称，正在收集整理这些文件，需要额外时间才能完成。

危机叠加，天瑞水泥面临多重考验

从控股股东股份被强平，到年报难产停牌，再到核数师对82.6亿预付款的质疑，天瑞水泥正面临一连串危机的集中爆发。市场普遍关注，这家曾经的水泥行业巨头能否顺利化解当前的财务与信披困局，重建投资者信心。