据水泥硅谷不完全统计，截至4月13日，共有14家上市水泥企业公布了2025年业绩。今天我们聚焦头部水泥企业，看看谁最能赚钱，谁对股东最慷慨。

1 海螺水泥：大赚84.64亿，分红44.86亿

净利润情况

2025年，海螺水泥实现营业收入825.32亿元，同比下降9.33%；归母净利润84.64亿元，同比增长5.12%。在全国水泥产量创下2010年以来新低、价格震荡下行的行业寒冬中，海螺水泥凭借极致的成本控制能力和龙头地位，成为业内最“赚钱”的企业。公司自产水泥熟料销量达2.65亿吨，降幅优于行业平均水平，海外及出口销量增长功不可没。报告期内，公司毛利率为22.99%，同比提升2.32个百分点。

分红情况

海螺水泥发布2025年度利润分配预案，在中期分红12.67亿元的基础上，拟每股再派发现金红利0.61元（含税），全年合计派发现金红利总额44.86亿元（含税）。A股上市以来，公司累计现金分红24次，总额达872.04亿元，平均分红率33.20%，派息融资比高达530.79%。2025年现金分红比例首次突破50%，达到55.29%，创上市以来新高。

2026年展望

海外项目稳步推进，柬埔寨金边海螺已顺利建成运营，全球化布局持续完善。公司同时加快向骨料、商混及消费建材等领域延伸，枞阳、英德等9个骨料项目已建成投产，新增22个商品混凝土站点，业务结构持续优化。

点评

海螺水泥无疑是水泥行业最“豪横”的霸主。在行业需求下滑、效益承压的2025年，公司不仅实现净利润逆势增长，更将分红比例提升至55%的历史高位。全年44.86亿元的现金分红总额，在已披露业绩的水泥企业中遥遥领先。上市以来累计分红872亿元的成绩单，海螺水泥用真金白银诠释了什么叫“能赚更能分”。这种在周期底部仍保持强劲盈利能力和分红力度的底气，正是行业龙头最“豪横”的底色。

2 华新水泥：大赚28.53亿，海外业务成增长引擎

净利润情况

2025年，华新水泥实现营业收入353.48亿元，同比增长3.31%；归母净利润28.53亿元，同比增长18.09%。在水泥行业整体承压的背景下，华新水泥是头部企业中为数不多实现营收和净利润双增长的公司。公司已在14个国家布局，成为中亚水泥市场的领军者，截至2025年底，海外累计运营及在建产能突破4000万吨。海外高毛利市场的拓展，正成为公司利润增长的第二曲线。

分红情况

华新水泥2025年继续保持稳健分红，具体方案尚待正式公告。公司上市以来累计派现规模位居行业前列，持续以稳定的现金回报回馈投资者。

2026年展望

公司认为，2026年中国水泥行业将呈现“总量趋稳、结构优化”的总体特征。随着产能管理政策的深入推进，国内水泥价格体系有望得到一定修复，行业整体效益或将进一步恢复。公司将继续推进全球化布局，巩固海外最大产能水泥企业的领先地位。

点评

华新水泥的“豪横”体现在逆势扩张的胆略上。当多数企业选择收缩过冬时，华新水泥凭借海外业务的爆发式增长，成为2025年头部水泥企业中增速最快的“黑马”。从尼日利亚拉法基项目的成功并购，到巴西骨料项目的落地，华新水泥用全球化布局打开了一条穿越国内周期的新赛道。这种“走出去”的勇气和成果，正是其最“豪横”的资本。

3 塔牌集团：大赚6.34亿，分红比例高达89%

净利润情况

2025年，塔牌集团实现营业收入41.07亿元，同比下降3.99%；归母净利润6.34亿元，同比增长17.87%。在行业需求下滑的背景下，公司水泥销量逆势增长1.14%，成本降幅大于价格降幅，主业盈利明显改善。同时，受益于资本市场回暖，公司投资收益同比增长。

分红情况

塔牌集团发布2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利4.80元（含税），现金分红比例高达当年净利润的89%。这一分红比例在已披露业绩的水泥企业中位居第一，公司以实际行动回应了投资者对长期稳定回报的关切。其现行的《未来三年股东回报规划（2024-2026）》即将到期，预计后续将继续推出有吸引力的分红方案。

2026年展望

在系列稳投资、扩内需的政策组合拳支持下，公司预计2026年水泥需求虽仍处于下行通道，但降幅将明显收窄。公司将继续推进降本增效和营销优化，巩固区域龙头地位。

点评

塔牌集团是水泥行业当之无愧的“分红王”。89%的净利润用于分红，这一比例不仅冠绝水泥行业，在整个A股市场也属凤毛麟角。在华南区域市场，塔牌集团用近乎“裸分”的方式，将赚到的大部分利润慷慨回馈股东。这种“赚一块钱、分八毛九”的豪横姿态，让投资者在行业寒冬中感受到了实打实的温度。谁说周期行业不能有高分红？塔牌集团给出了响亮的答案。

展望2026年

放眼未来，海螺水泥将借全球化与产业链延伸巩固龙头地位；华新水泥志在成为海外产能最大的中国水泥企业，以全球化平滑周期波动；塔牌集团则有望推出新一轮高分红规划，延续“分红王”的强悍本色。赚钱与分红的背后，是企业对盈利能力的信心和对股东的真挚回报。真正的强悍，不在于顺境中的扩张，而在于低谷里依然能创造价值、大方分享。